Capítulo 13: Análisis de 4 cuatro acciones

 En este capítulo Graham analiza  compara cuatro empresas cotizadas en Estados Unidos en 1970. ELTRA, Emerson Electric, Emery y Emhart Corp.

Tras estudiar sus ratios, dividendos, evolución de cotización nos indica que sólo dos empresas superan "nuestros los siete requisitos estadísticos para la cartera del inversor defensivo":

1. Tamaño adecuado.

2. Situación financiera suficientemente sólida.

3. Dividendos continuados durante, por lo menos, 20 años en el pasado.

4. No haber experimentado ningún déficit de beneficios en los 10 últimos años.

5. Crecimiento en un periodo de 10 años de, por lo menos, un tercio en el beneficio por acción.

6. Cotización de las acciones que no suponga multiplicar por más de 1,5 el valor del activo neto.

7. Cotización que no suponga multiplicar por más de 15 el beneficio medio de los tres últimos años.

Así, con estos filtros, sólo dos empresas cumplen los requisitos: ELTRA y Emhart.

Han pasado muchos años desde entonces y tres de estas empresas ya no existen o han sido compradas por otras. La única que sigue existiendo es Emerson, que era la más grande, y por cierto durante los  años siguientes tuvo una cotización bastante plana bajando su PER hasta niveles aceptables y luego subir durante 40 años hasta ahora a ritmo aceptable. No he encontrado gráficos de las otras.